La prima parte la trovi qui: I piccoli chimici economici – Parte 1 – BCE.
BOJ
La BOJ è passata in secondo piano anche se prosegue il suo acquisto di assett finanziari. Così prosegue l’acquisto ad opera dei fondi pensione giapponesi iniziato a aprile di assett azionario, il che comporta immense masse di liquidità che passano dall’obbligazionario all’azionario alla ricerca di rendimento. E’ sicuramente uno dei motivi per cui l’azionario globale in particolare quello USA rimane comprato e per cui il nikkei è una delle migliori borse mondiali 2015 per ora.
La BOJ dovrebbe proseguire la politica espansionistica, anche solo perché non si vedono alternative al processo attuale non essendoci particolari risultati lato economico. Infatti anche qui il target inflazionistico del 2% sembra lontano.
La BOJ possiede il 24% del debito pubblico Giapponese (2404 trilioni al 08.08.2015, ovvero circa 2.2 trilioni di dollari), ne è il primo holder e questo dimostra come sia cambiato il mercato del debito pubblico giapponese (e non solo visto che la bce sta comprando debito con il suo qe e la fed pure quando ha fatto qe, oltre che con gli interessi del debito).
Quindi le banche centrali stanno monetizzando debito pubblico in quantità enormi, riducendo la liquidità del mercato di questi assett e contemporaneamente snaturandone il rapporto compratori/venditori e il rendimento. Questo per un motivo molto semplice: diversi debiti pubblici senza questo intervento sarebbero semplicemente insostenibili = default di stati.
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